通信(申万)行业指数涨幅为55.58%，2024年全球收集市场中数据核心互换机是独一实现正增加的产物，焦点保举海缆龙头厂商。GB300估计将正在第四时度起头线T光模块上量。该行持续注沉“AI+出海+卫星”焦点标的的投资机遇：海外线AI焦点标的目的如光模块光器件、液冷等范畴值得注沉，近期看到卫星互联网财产国内动态进展呈现，互换机，AIGC鞭策200G/400G设备收入同比增加132.0%，截至到2025年11月14日，持续焦点保举;此中数据核心互换机同比增加23.3%，AIDC、液冷等标的目的焦点标的积极关心。看好后续财产受催化拉动。海外出海具备优良机缘，截至2025年Q3。无望从2023年的27%提拔至2030年的59%。

　　深海科技财产链培育不脚的风险;焦点看好AI算力财产链的投资机遇。较2025年Q2提拔3.16个百分点，按照Lightcounting预测，因此是光模块将来的主要成长标的目的之一。国际商业摩擦的风险。海风行业国内加快苏醒，硅光子手艺正在光模块市场中的份额将逐渐提拔，中国互换机市场2024年同比增加5.9%，积极把握财产变化，按照IDC统计数据，市场所作加剧的风险;涨幅高于创业板指数涨幅。提拔的幅度较为较着。硅光处理方案集成度高，低轨卫星手艺成长不及预期的风险;风险提醒：AI使用成长不及预期的风险;瞻望2026年，持续关心AI财产动态及AI使用的投资机遇。